塑料行业2009年下半年展望

塑料探底回升之路任重道远

    ——塑料2009年上半年回顾与展望

    2009年即将过半，回首金融危机爆发之时，恍若昨日从不曾走远。这场自上世纪三十年代以来最严重的金融危机，几乎是在一夜之间席卷全球，顿时各国政要们纷纷打乱议事日程，把这场谁也无法预料如何发展的危机摆上最为重要的位置，虽然智囊们积极的出谋划策，但危机能否像人们所期望的那样，真正停歇并使正在滑向深渊的全球经济紧急刹车，但能吗？笔者对此忧心忡忡，正在此时，世行大幅下调世界经济增长预期，给一度处于乐观状态中的人们瞬间浇下一盆凉水，让人们在经济的寒冬已经初步感受了一点暖意的时候，寒流却杀了个回马枪，让人们措手不及。而塑料价格一度在原油一步步收复40,50,60甚至70美圆的时候,也大有一举挑战空军重要的防线12000的架势,虽然初次尝试失败了,但多方犹如潜龙在水,大肆积蓄能量,似乎有不冲云天誓不休的气势.尽管目前是农膜消费淡季,需求的疲软是不争的事实,但对因美圆贬值的预期以及前期各国政府大量释放流动性的做法,让市场对未来通膨的担忧之火再度燃起,同时在上半年快结束的时候,一些经济数据显示经济有回暖的迹象,如果这样的趋势能保持,我们有理由相信经济已经踏上复苏之路,反之只是昙花一现似的反弹而已.而笔者坚持认为,应对金融危机释放的流动性会在未来的某个时间里再度泛滥,通膨犹如洪水将席卷整个全球.所以未来商品价格将再度演绎疯狂的牛市,不是需求带动,而是货币贬值因素所致.

    一.2009年上半年回顾

    塑料市场在经过2008年12月触底后展开了上达半年步步为营似的反弹之路.可以说每一步是很稳健的.截止6月24日,期价在10000点附近暂时受阻,能否有效突破这个心理关口,我们尚需时间耐心等待.在6个月中,其中有两个月处于回调,中期的上扬格局明显.但长期看,依然受制于13000-15000箱体的压力.中国塑料期货与国际原油价格呈现步步紧跟的态势. 中国需求、高产能利用率和库存成本低以及对未来通膨的预期导致国际游资再度凯觑大宗商品,尤其是原油,促使油价从低点反弹幅度大增.在成本推动下,国内塑料价格虽然因需求低迷难以大涨,但价格的下行空间却相当有限.作为对塑料价格有着举足轻重影响的原油市场来说,笔者不能不做浓墨重彩的描述.

    上半年塑料市场在稳步攀升期间,原油市场经历了两个阶段:一是在50美圆附近徘徊整理阶段,二是拉升阶段. 虽然原油供需基本面没有发生根本变化，但持续走高的势头似乎不减，并在6月份突破每桶70美元大关。在世界经济依然寒气逼人的大环境下，石油市场隐含着许多不确定和不稳定因素。当前油市的剧烈动荡，从市场层面看，反映了供求关系平衡和失衡之间的循环变化，紧缓涨跌轮番登场；从各种力量角逐较量的层面看，是权力和利益的再调整和再分配，是利益、市场份额和控制影响力的重新洗牌；从政策层面看，这是产油国、消费国和石油公司为了维护自身利益而进行政策调整的表现，是适应市场变化和内外环境的过程。

    随着金融危机恶化势头得到抑制和全球宏观经济形势日显暖意，看多利好的乐观情绪又开始重返市场。全球近期各项经济指数显示，春末夏初之际，有几股暖流已经开始涌动，市场对经济回暖、需求增加和油价反弹的预期升温。从市场发展态势看，目前国际石油市场运行主线集中于四大预期，推动了油价上涨。

    美元贬值预期，推动了以美元计价的石油产品价格走强的市场预期。金融危机后，为了刺激经济发展，美国政府通过实行量化宽松货币政策，开动印钞机。随着经济状况改善，美元避险功能减弱，近几个月来美元贬值势头明显, 从汇率走势来看，美元长期贬值是一种必然结果.未来石油供应紧缺预期。在金融危机的冲击下，许多能源企业陷入资金短缺危机，投资大幅减少，产油国和石油公司纷纷延缓和取消石油投资项目，OPEC成员国至今已推迟了35个原有开采项目。国际能源机构(IEA)执行干事田中伸男最近表示，如果全球不采取应对挑战的有力措施，“2013年可能出现原油供应紧张或短缺”。 美国和西方国家经济复苏预期，带动石油需求的增加。经合组织(OECD)6月9日公布的四月份综合领先指数(CLI)显示，全球经济恶化的速度正在减缓。一但经济真正触底,对原油的需求将呈现恢复性增长态势. 全球通货膨胀预期，使石油期货成为投资资金再度追捧的对象。在美国等西方国家实行零利率和低利率政策的推动下，融资成本大幅下降，流动性充裕，开始出现市场通胀预期。

    正是上述因素,导致了塑料的上游产品原油价格大幅回暖.虽然油价的调整期尚未过去,但随着经济恢复和石油需求增加，油价的上行空间将被打开.即使需求不旺,而油价的下行空间并不大.塑料价格也在上半年跟随油价触底反弹,能否形成反转,尚需时日验证.